【財經點題】寬鬆步伐放緩  減稅降費發力穩增長

• 政治局會議：積極財政政策要加力提效；
• 今年減稅降費規模，達2萬億元人民幣；
• 擴內需穩消費，發揮經濟「穩定器」作用；

內地一季度經濟初步企穩，但是，這是靠天量社會融資和信貸以及地方債刺激來的，內部需求依然疲弱，加上中美貿易戰仍未全面停戰，經濟企穩的基礎並不牢固。

經濟企穩基礎不牢  未來穩增長靠甚麼？

寬鬆貨幣政策步伐放緩，邊際收緊，在經濟企穩基礎不牢固的背景下，未來靠甚麼來穩定經濟增長？

內地一季度經濟企穩，主要得力於中美貿易邊際緩和、寬鬆貨幣、基建投資加碼、以及樓市調控政策適度放鬆，但是，天量貨幣帶來資產泡沬上升的風險。因此，進入第二季度，寬鬆貨幣政策步伐放緩，財政減稅降費有望在未來的穩增長中，發揮更重要的作用。事實上，財政擴張最終會提振總需求

4月19日，中共中央政治局會議提出，更加注重激發市場活力，積極的財政政策要加力提效，貨幣政策要鬆緊適度。

2019年減稅降費規模  擴大至2萬億元

今年政府工作報告提出，2019年減稅降費的規模將達到2萬億元（人民幣）。2018年全年減稅降費的規模是1.3萬億元。

減稅降費政策也在加速落地實施，其中，個人所得稅改革今年1月1日起實施；增值稅稅率4月1日起進一步下調，其中，制造業等行業的稅率，從原來的16%下調至13%；社保費率也將於5月1日勞動節起生效。

減稅降費對經濟的刺激不會即時見效，但是，減稅降費有助降低制造業經營成本，激活市場活力，刺激需求和消費。

在增值稅稅率進一步下調的背景下，國際汽車公司相繼下調在華銷售的汽車價格，其中，寶馬、沃爾沃汽實最高的降幅為6萬元，此舉有助於刺激汽車銷售，穩定消費增長，從而達到穩定經濟增長的目的。

谷內需尤其刺激消費  汽車家電5G是重點  

中美貿易戰還未全面停戰，在外需不可控的背景下，擴大禸需，尤其是刺激消費，將是今年穩定經濟增長的重要方向。

消費是內地經濟的「穩定器」，是拉動內地經濟增長的最重要動力，018年，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達76.2%。因此，穩定消費也成為了當務之急，而減稅是提高居民可支配收入，刺激消費的有效政策之一。

為了刺激消費穩定經濟增長，國家發改委、工信部、財政部、交通部等10個部門，此前聯合印發推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案，重點是刺激汽車、家電、農村、新品等消費，尤其是汽車消費。

加快地方發債投資基建  刺激需求保就業

汽車消費作為中國消費的重要拉動力，佔全社會消費品零售總額約四分之一。因此，穩定汽車銷費，有助穩定消費增長和經濟。

今年3月月，全國汽車銷售繼續下跌，但是，跌幅明顯放緩，這也是推動3月全國消費增長顯著回升0.5個百分點至8.7%的重要因素之一。

財政加力提效方面，加大地方政府發債規模推動基建投資，是今年財政政策加力提效的重要措施，因為，擴大基建投資，依然是穩定經濟增長、保就業最快見效的舉措之一。

財政部公布的數據顯示，今年截至3月底，各地已發行地方政府債券14066億元，其中，新增地方政府債券11847億元，佔提前下達新增債務限額的85%。
    

【經濟新局系列之二】